Phillips 66 amplía en USD 10.000 millones la recompra de acciones mientras reduce su deuda hacia USD 17.000 millones

El consejo de Phillips 66 aprobó un aumento de USD 10.000 millones en la autorización de recompra de acciones, una decisión que convive con un plan de desapalancamiento: la dirección apunta a una deuda total de USD 17.000 millones al cierre de 2027 y a una deuda neta por debajo de USD 16.000 millones a fines de 2026, con un objetivo posterior cercano a USD 13.500 millones.

El punto de partida es una deuda total de USD 20.600 millones al cierre del trimestre, con deuda neta de USD 16.500 millones y una tesorería de USD 4.100 millones. Jefferies proyecta que la deuda caerá a alrededor de USD 19.000 millones hacia fines de 2026, con la empresa apuntando a unos USD 17.000 millones para el primer trimestre de 2027.

La combinación de retribución al accionista y reducción de pasivos se apoya en un trimestre de caja elevada. La compañía generó USD 4.300 millones de flujo de caja operativo excluyendo capital de trabajo en el segundo trimestre de 2026 y destinó USD 887 millones a los accionistas, de los cuales USD 379 millones correspondieron a recompras y USD 508 millones a dividendos. Las inversiones de capital sumaron USD 726 millones en el trimestre.

En resultados, el beneficio por acción ajustado alcanzó USD 9,41 en el segundo trimestre de 2026, frente a una estimación de Wall Street de USD 7,02. El beneficio ajustado llegó a USD 3.800 millones y el beneficio por acción publicado fue de USD 9,55. La compañía indicó que se benefició de aproximadamente USD 450 millones en efectos favorables de valoración a precios de mercado en refinación, marketing y especialidades, y combustibles renovables.

Los ingresos quedaron por debajo de lo esperado: USD 42.100 millones frente a los USD 43.410 millones previstos, una diferencia de USD 1.310 millones o 3,02%. La acción retrocedió 2,32% en preapertura hasta USD 201,12, desde un cierre previo de USD 205,89. El título se mueve en un rango de 52 semanas de USD 118,07 a USD 216,08, alrededor de 6,9% por debajo de su máximo.

Para el tercer trimestre, la empresa anticipa costos de mantenimiento de entre USD 100 millones y USD 120 millones, y costos corporativos y otros de entre USD 325 millones y USD 350 millones.

El segmento midstream concentra buena parte de la tesis de crecimiento. UBS lo describió como la "aorta" del modelo de negocio integrado de Phillips 66. Ese segmento registró un EBITDA ajustado de USD 2.600 millones en 2022, y el EBITDA trimestral de midstream alcanzó aproximadamente USD 1.000 millones a mediados de 2026, con una proyección de crecimiento hasta una tasa anual de USD 4.500 millones para fines de 2027. Ese avance debe sostenerse en unos USD 150 millones de mejoras operativas y USD 350 millones de proyectos de crecimiento orgánico, entre ellos la ampliación de Coastal Bend, Iron Mesa y la continuidad del desarrollo de Dos Picos II.

UBS elevó su precio objetivo sobre la acción a USD 235 desde USD 212 y mantuvo la recomendación de compra. Jefferies subió su objetivo a USD 207 con recomendación de mantener, con una previsión de beneficio por acción de USD 7,55 para el segundo trimestre de 2026. Goldman Sachs también aumentó su objetivo de precio. El consenso de 20 analistas es de compra, con un precio objetivo medio de USD 207,53, cercano al nivel de negociación de USD 206,19. El EBITDA total de la compañía sumó USD 7.040 millones en los últimos doce meses, y 14 analistas revisaron al alza sus previsiones de beneficios.

En el frente operativo, la refinadora con sede en Houston está aumentando la producción de combustible de aviación en su refinería del estado de Washington, según la propia empresa. La capacidad de refinación en Estados Unidos retrocedió 1,43% en 2025, según datos de la Energy Information Administration estadounidense, una caída atribuida a la conversión de una refinería en Houston y al cierre de una instalación en la región de Los Ángeles.

Phillips 66 anunció un dividendo trimestral de USD 1,27 por acción.