Petrobras eleva su producción con Búzios en 1,2 millones de barriles diarios y refinerías al 101%

El campo de Búzios, en el presal, alcanzó la marca récord de 1,2 millones de barriles por día, mientras las refinerías de Petrobras operaron con una utilización récord de 101% según el banco Safra. La combinación refuerza el peso del vecino brasileño como productor y refinador de escala regional, en un trimestre en que la petrolera también registró un récord histórico de producción de diésel en julio, con 3.903 millones de litros.

El director William Franca señaló que la estrategia de refino busca aumentar la confiabilidad de las instalaciones y reducir la dependencia de importaciones. Una nota relacionada del 28 de julio informó que Petrobras alcanzó una producción récord de 3,34 millones de barriles por día. La plataforma P-79 inició su operación en mayo y es señalada como factor determinante del crecimiento productivo de la compañía a lo largo del año.

El EBITDA ajustado del segundo trimestre de 2026 llegó a USD 19,0 mil millones, con alza de 62% frente al trimestre anterior y de 86% en la comparación anual, por encima de las estimaciones de los tres bancos que cubren el papel. Los analistas proyectaban un EBITDA de entre USD 18 mil millones y USD 19 mil millones para el periodo, y el mercado esperaba una distribución cercana a USD 3 mil millones en dividendos ordinarios. Los dividendos ordinarios declarados sumaron USD 3,4 mil millones, con un rendimiento de 3,2% a 3,4%, por encima de la estimación de Itaú BBA de USD 3,1 mil millones y del consenso de mercado de USD 3,0 mil millones. Una nota relacionada publicada el 6 de agosto indica que Petrobras obtuvo una ganancia de BRL 52,4 mil millones y anunció BRL 17,4 mil millones en dividendos.

El costo de extracción en Exploración y Producción retrocedió a USD 6,3 por barril equivalente en el trimestre, frente a USD 6,8 en el primer trimestre. El endeudamiento neto bajó de USD 62,1 mil millones en el primer trimestre de 2026 a USD 60,4 mil millones en el segundo, con la relación deuda neta sobre EBITDA cayendo de 1,4x a 1,1x.

En refinación, el EBITDA del segmento de Refino, Transporte y Comercialización fue de USD 3,6 mil millones, más de cinco veces la estimación de USD 602 millones del Safra. BTG Pactual destacó como punto negativo el segmento de Refino y Marketing, cuyo EBITDA de USD 3,5 mil millones estuvo presionado por pérdidas de inventario estimadas en USD 1,7 mil millones en el periodo. Según Itaú BBA, las inversiones del segundo trimestre representaron 27% de la orientación anual de USD 16,9 mil millones, cuando lo típico para el periodo es cerca de 24%.

BTG Pactual, Itaú BBA y Safra publicaron revisiones tras la divulgación de los números el 6 de agosto y los tres mantienen recomendación de compra, con potenciales de valorización entre 27% y 35%. BTG Pactual fijó un precio objetivo de USD 22,00 para el ADR a 12 meses y calculó una sorpresa de cerca de 5% por encima del consenso de mercado. Itaú BBA mantiene Outperform con meta de USD 23,70 para el ADR hasta fines de 2026, lo que implica un alza de 30,4% sobre el precio de referencia de BRL 49,08. Safra, también con Outperform, tiene objetivo local de BRL 57,00, un potencial de 35% sobre los BRL 42,13 de referencia, y registró la mayor sorpresa positiva, de 8%.

Las acciones preferenciales PETR4 retrocedían 0,81% a BRL 41,79 y las ordinarias caían 0,89% a BRL 46,89, mientras los ADR negociados en Nueva York perdían 0,7% a USD 18,39. Las instituciones XP, BBI, BBA y Goldman Sachs proyectaban un desempeño robusto para la compañía en el segundo trimestre de 2026. Una nota relacionada del 5 de marzo indica que Petrobras ganó BRL 110,6 mil millones en 2025 y proyecta hasta BRL 125 mil millones en 2026.