Las acciones de Petrobras (PETR3 y PETR4) retrocedieron el lunes 27, con el Brent por debajo de USD 90 el barril tras la pausa en los ataques de Irán. Para el inversor latinoamericano, el movimiento del crudo no cambió la lectura de los bancos sobre la petrolera brasileña: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y destaca la combinación de generación de caja y dividendos.
Según Goldman Sachs, Petrobras y PRIO (PRIO3) permanecen entre las preferidas del segmento de exploración y producción en la región. El banco observa que los inversores globales utilizan un petróleo cercano a USD 70 por barril como referencia de largo plazo para el sector. Petrobras figura además entre los principales temas de interés de los inversores globales de energía, según un relevamiento del propio Goldman Sachs durante reuniones recientes con inversores en Asia.
Itaú BBA sigue viendo a Petrobras como su principal elección entre las productoras de petróleo de América Latina. El banco estima, con base en la curva futura del mercado, un dividend yield de cerca de 12% en 2027, y proyecta un flujo de caja libre al accionista (FCFE) de 18%, además de una valoración de apenas 2,5 veces EV/Ebitda.
Los analistas atribuyen la corrección a un cambio de precio del riesgo y no a un deterioro operativo. "El mercado está retirando el prima de riesgo que había sido incorporado al precio del commodity", afirmó Sidney Lima, analista de Ouro Preto Investimentos. Para André Matos, CEO de MA7 Capital, la corrección reciente refleja mucho más una revaluación del riesgo que un deterioro de los fundamentos de la compañía.
Fábio Murad, socio y fundador de Ipê Avaliações, y Sidney Lima sostienen que la tesis estructural de Petrobras permanece intacta, apoyada en una generación de caja robusta, costos competitivos y dividendos elevados. Analistas citados en el análisis señalan que la baja reciente del crudo refleja el retiro de la prima geopolítica y no altera los fundamentos de la estatal, que sigue respaldada por un presal competitivo, generación de caja y dividendos elevados.
Los riesgos identificados para Petrobras siguen concentrados en factores como la política, la política de precios, las inversiones y la tributación del sector.
En el resto del mapa regional del gas, el vicepresidente de Tecpetrol, Daniel Valencio, afirmó que el gas producido en Vaca Muerta, en Argentina, puede llegar a Brasil vía Bolivia y el Gasbol.
El análisis sobre Petrobras fue firmado por Lara Rizério y publicado originalmente en InfoMoney el 27 de julio de 2026.