Codelco revisa unos 170 proyectos porque su plan original de inversiones, valorizado en US$ 34.000 millones, carece de financiamiento viable, sostuvo el presidente del directorio de la minera estatal chilena, Bernardo Fontaine. "No hay ninguna forma de financiar ese monto", dijo, y agregó que tampoco hay garantía de que todas esas inversiones resulten útiles, rentables o capaces de generar mayores flujos para el Estado.
El pasivo de la corporación llega a US$ 27.000 millones, de acuerdo con el mismo ejecutivo. Fontaine puso esa cifra frente al estándar del sector: entre 0,6 y 0,7 veces el Ebitda en las grandes mineras, contra un múltiplo cercano a cuatro veces en el caso de Codelco.
Las transferencias al fisco continuaron mientras el endeudamiento crecía. El aporte al Estado sumó US$ 7.039 millones entre 2022 y 2025, período en el que la deuda subió US$ 8.734 millones. El pago de intereses llegó a US$ 1.127 millones durante 2025, cifra que casi duplica la de 2018.
El gasto de capital tampoco se reflejó en más cobre: el promedio anual de producción de los últimos cuatro años quedó 16% por debajo del registrado entre 2018 y 2021, con desembolsos de inversión cercanos a US$ 32.000 millones en ese lapso.
En la composición de las utilidades capitalizadas pesa un efecto contable. Unos US$ 2.000 millones corresponden a la valorización de la participación de Codelco en NovaAndino Litio, frente a alrededor de US$ 400 millones aportados por el negocio del cobre.
Fuentes
- Bernardo Fontaine, presidente del Directorio de la Corporación del Cobre: “En los próximos cuatro años será muy difícil que la deuda de la empresa disminuya” (se abre en una pestaña nueva) - Diario Financiero
- Los graves problemas de caja tras la decisión de Codelco de capitalizar el 100% de sus utilidades de 2025 (se abre en una pestaña nueva) - Ex-Ante
- Gobierno no retirará utilidades de Codelco este año y da un espaldarazo a la minera de cara a su plan de reestructuración (se abre en una pestaña nueva) - Diario Financiero